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Actualidad · Artículo

La biomasa también "calienta" la economía rural

La biomasa también "calienta" la economía rural 

Llega el invierno y escalofríos con el precio de la luz y el gas, pero ¿Conoces la alternativa sostenible y económica para calentarte este invierno?

Mejorar el estado de la masa forestal de nuestra provincia, generar puestos de trabajo, desarrollar las zonas rurales, luchar contra contra el cambio climático y ahorrar dinero a las familias...

Actualidad · Noticia

Startup Valencia presenta las claves para escalar el ecosistema valenciano a nivel internacional en 2023

Startup Valencia presenta las claves para escalar el... 

Valencia Digital Summit y la apertura de un hub tecnológico en La Marina en 2023 serán los pilares de este crecimiento.

Startup Valencia se ha marcado como objetivo para 2023 escalar el ecosistema valenciano a nivel internacional y presentó las claves para llevarlo a cabo durante la celebración de su Asamblea General...

Startup Valencia

Agenda · Jornadas

Sesión exprés: "Oportunidades de las energías renovables en el Alto Palancia"

Sesión exprés: "Oportunidades de las energías renovables en... 

El viernes, 16 de diciembre de 2022

Sesión en la que Julián Mateo tratará puntos como: Breve encuesta, Fiscalidad de las energías renovables, Impacto económico directo en la zona, Recurso energético de la comarca y Oportunidades...

Actualidad · Convocatoria

AgroBank Tech Digital INNovation: Open Call IN Progress

AgroBank Tech Digital INNovation: Open Call IN Progress 

Únete e impulsa tu startup agrotech

AgroBank Tech Digital INNovation es un programa de innovación abierta indirecta en el que con la experiencia y conocimiento de AgroBank e Innsomnia se plantean ocho grandes retos estratégicos para...

Innsomnia Accelerator, SL

Agenda · Encuentros

Encuentro Think Tank Smart Cities

Encuentro Think Tank Smart Cities 

El lunes, 12 de diciembre de 2022

Te invitamos a un encuentro el próximo 12 de diciembre, a las 11h en la Diputación de Valencia para cerrar juntos el año. PROGRAMA: 11:00h. Apertura Marcos J. Lacruz, Presidente...

AVAESEN

Agenda · Encuentros

Inndromeda Tech Day 2022

Inndromeda Tech Day 2022 

El jueves, 15 de diciembre de 2022

El mayor encuentro de tecnologías innovadoras de la Comunidad Valenciana

Si quieres impulsar tu empresa con las tecnologías más disruptivas y adquirir más competitividad en el mercado, no te pierdas Inndromeda Tech Day. DIRIGIDO A: Inndromeda Tech Day se dirige a...

Actualidad · Artículo

Búbal, Granadilla y Umbralejo, la recuperación contra el abandono

Búbal, Granadilla y Umbralejo, la recuperación contra el... 

Programa de Recuperación y Utilización Educativa de Pueblos Abandonados.

El Organismo Autónomo Parques Nacionales (OAPN), perteneciente al Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico (MITECO), junto con el Ministerio de Educación y Formación Profesional...

Agenda · Cursos

Curso: Competencias digitales básicas y avanzadas

Curso: Competencias digitales básicas y avanzadas 

El lunes, 26 de diciembre de 2022

Un curso gratuito, de 120 horas de duración, orientado a dotar a las personas desempleadas de habilidades informáticas que les facilite el acceso a empleos en el sector digital. El curso se...

Impulsalicante. Agencia Local de Desarrollo Económico y Social de Alicante

Actualidad · Artículo

Aprende sobre la metodología Lean Manufacturing

Aprende sobre la metodología Lean Manufacturing 

¿Tienes una empresa y te gustaría ver resultados más óptimos? En este post, te contamos lo que deberías saber sobre la metodología Lean Manufacturing.

  ¿De qué se trata la metodología Lean Manufacturing? Lean Manufacturing es un sistema o metodología de trabajo que permite optimizar los procesos de producción,...

Kardum Tech S.L

Actualidad · Artículo

Espíritu de Equipo

Espíritu de Equipo 

Aunque ganes o pierdas

Esa es mi selección y éste debe ser mi mundial número 12. Vi a mi país salir campeón 2 veces, festejé, canté y aprendí mucho de cómo el fútbol nos deja enseñanzas para la vida. A decir verdad,...

Actualidad · Noticia

CóMo Premiar A Los Trabajadores De Tu Empresa

CóMo Premiar A Los Trabajadores De Tu Empresa 

¿Las Entradas Para El Partido Entre El Fc Barcelona – Real Madrid Como Premio A Los Trabajadores De Tu Empresa?

Entradas para el partido de futbol entre FC Barcelona -. Real Madrid es la mejor recompensa. Muchas empresas premian a sus trabajadores con viajes, para aumentar su motivación laboral.  Están a...

Agenda · Jornadas

Recepción y acreditaciones

Recepción y acreditaciones 

El viernes, 16 de diciembre de 2022

"Todo gira en torno a la inflación"

Entrada Renta 4 Banco Elche

VISIÓN DE MERCADO DE RENTA 4 BANCO (SEPTIEMBRE 2022)

RENTA 4 BANCO

RENTA 4 BANCO

Publicado el lunes, 26 de septiembre de 2022 a las 19:05

El tono “hawkish” de los banqueros centrales en Jackson Hole a finales de agosto ha estropeado el rally de verano. Un rally que había permitido avances del +10%/+15% en las principales bolsas desde los mínimos de junio-julio, apoyados por una parte en el buen dato de IPC de julio en EEUU, que generó expectativas de techo para la inflación y por tanto de que los tipos americanos comenzasen a bajar tan pronto como en la primera parte de 2023 y, por otra parte, en unos resultados 2T22 más resilientes de lo esperado.

En Jackson Hole (26-agosto), tanto Fed como BCE intensificaron su discurso contra la inflación, siendo su prioridad absoluta el control de los niveles generales de precios, aún a costa de sacrificar más crecimiento y empleo. Esto a su vez se ha traducido en un aumento de expectativas de subidas de tipos de interés y en la convicción de que estos se mantendrán altos durante más tiempo de lo esperado, provocando caídas tanto en bolsas como en deuda, que han visto cómo las TIRes repuntaban a máximos anuales.

En este contexto, el foco principal de atención de los mercados sigue siendo la inflación, que continúa presionada al alza, con un mejor tono en EEUU donde la tasa general continúa moderándose, aunque la subyacente sigue presionada, y un peor tono en la Eurozona, más afectada por la crisis energética.

Y es en este escenario en el que los mercados elevan los niveles de llegadas de subidas de tipos tanto para EE.UU. como para la Eurozona, con previsiones de que alcancen niveles del 4,5% en los Fed Funds y del 2,5% para el tipo de depósito del BCE en 2023. Desde Renta 4 Banco consideramos que los tipos de interés seguirán subiendo a ambos lados del Atlántico, aunque algo menos de lo descontado por el mercado, especialmente en el caso de la Eurozona y teniendo en cuenta que la cercanía de una recesión en economías como la alemana deberían frenar al BCE en su tensionamiento monetario.

Este escenario de mayor inflación y mayores tipos de interés pesa sobre las previsiones de crecimiento económico, que se revisan a la baja, especialmente para 2023 y para las economías europeas, principalmente la alemana, dada su elevada dependencia energética. Así, prevemos que el crecimiento 2023 será muy débil, con recesión técnica en algunas economías, inducida por bancos centrales para reducir la inflación.

A nivel de bolsas, las valoraciones han corregido significativamente, aunque aún no puede hablarse de suelo al quedar aún pendiente un ajuste de BPAs, que por el momento apenas se han revisado a la baja.

En cualquier caso, también es cierto que el nivel de pesimismo de los inversores es ya muy elevado, con expectativas de recesión y de revisión a la baja de BPAs en máximos desde 2020 (Gran Confinamiento por Covid), lo que a su vez se traduce en una exposición a renta variable, sobre todo europea, en mínimos, y niveles de liquidez muy elevados. Esto puede llevar a que cualquier noticia positiva se traduzca en un rally como ocurrió en verano.

De cara al largo plazo, seguimos considerando a la renta variable como el activo ganador, y recordando que el ciclo bursátil adelanta al ciclo económico. Sin embargo, para ver un suelo definitivo y subidas consistentes en las bolsas, será necesario confirmar un techo en la inflación que permita a los bancos centrales moderar su discurso agresivo en materia de subidas de tipos.

En el escenario descrito, el modelo básico de inversión no ha cambiado. Consideramos que no hay activo sin riesgo y que el deterioro monetario va a continuar. Sin embargo, ya es posible construir una cartera de renta fija a medio plazo a vencimiento con rentabilidad atractiva. En Renta Variable habrá ganadores y perdedores y aumenta aún más la importancia del “stock picking”. Seguimos recomendando compañías de calidad, con negocios sólidos, márgenes elevados y capacidad para mantenerlos (poder de fijación de precios). Una temática que está teniendo una evolución positiva que esperamos que se mantenga es la de dividendo, como muestra el buen comportamiento de nuestra Cartera Dividendo, que acumula una rentabilidad relativa del 16% frente al Ibex.

 

PARA ACCEDER AL INFORME COMPLETO EN PDF:

https://www.r4.com/analisis/informes/visionmercado_septiembre2022.pdf

 

PARA VER EL VÍDEO RESUMEN DEL INFORME POR NATALIA AGUIRRE (Directora de Análisis de Renta 4 Banco): https://youtu.be/h3lYPOQ7eyU

 

Para más información, visite nuestra web: www.renta4.com

Informe facilitado por Francisco Javier Ortega Martínez (Director Renta 4 Banco Elche)

 

Renta 4 Banco (Elche)

C/ Corredora, 34. TEL: 966 614 694

[email protected]

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